나이키 Nike (NKE) 주식이 올해 대부분의 기간 동안 시장 대비 저조한 성과를 냈다고 말하는 것은 매우 절제된 표현일 것입니다. 글로벌 스포츠 소매업체의 주가는 현재까지 23% 하락해 S&P 500 지수의 13% 상승에 뒤처졌습니다. 투자자들은 나이키 주식이 올바른 방향으로 움직이게 하려면 무엇이 필요한지 알고 싶어합니다.
글로벌 운동화 대기업은 목요일 마감 후 2024 회계연도 1분기 실적 결과를 보고할 예정입니다. 회사의 글로벌 운영에 영향을 미친 인플레이션 역풍 외에도 나이키 Nike는 공급망의 문제를 해결해야 했습니다. 회사의 전망은 즉시 개선되지 않을 것입니다. 현재 거시경제적 배경을 인용하여 Erste Group은 주식에 대한 투자 등급을 매수에서 보류로 낮췄습니다.
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애널리스트 한스 엥겔(Hans Engel)은 “특히 중요한 판매 시장인 중국에서 소비자 심리가 크게 악화되고 매출이 감소했다는 사실이 현재 부정적인 영향을 미치고 있다”고 경고했다. 그러나 그것이 모두 나쁜 소식은 아닙니다. 업계 동료와 비교할 때 나이키 Nike의 마진은 평균 이상으로 유지되고 있으며 가치 평가는 장기 평균보다 낮습니다. 게다가 나이키의 두 번째로 큰 시장인 중국에서도 소폭의 회복세가 계속되고 있다.
회사는 경제 성장을 촉진하기 위해 코로나19 제한을 일부 완화한 중국의 지속적인 재개장으로 이익을 얻을 수 있기 때문에 나이키의 펀더멘털에 어느 정도 상승 여력이 있을 수 있습니다. 중국의 잠재적 회복이 상쇄 요인으로 작용할 수 있기 때문에 나이키 Nike는 현재 수준에서 27%의 잠재적 프리미엄을 의미하는 $116의 합의 가격 목표를 가지고 있습니다. 그러나 단기적으로 주가가 상승하려면 회사는 수익 성장을 되살리고 이윤폭을 다시 가속화할 수 있는 방법을 찾아야 합니다.
8월에 끝난 분기에 월스트리트는 오레곤에 본사를 둔 의류 회사가 130억 달러의 매출과 주당 74센트의 수익을 올릴 것으로 예상하고 있습니다. 이는 매출 126억 9천만 달러, 주당 순이익 93센트를 기록했던 전년 동기와 비교됩니다. 6월에 끝나는 연간 수익은 주당 3.47달러로 전년 동기 3.23달러에서 증가한 반면, 연간 매출 502억 9천만 달러는 전년 대비 약 1.8% 감소할 것으로 예상됩니다.
1년과 3년에 걸쳐 나이키의 주가 성과를 평가하면 나이키는 같은 기간 S&P 500 지수가 각각 14%, 32% 상승한 것과 비교하면 각각 9%, 30% 하락했습니다. 많은 투자자들에게 나이키 Nike 주식은 가격뿐만 아니라 회사의 장기적인 잠재력, 특히 뛰어난 부문 성과를 보인 DTC(Direct-to-Consumer) 사업과 비교할 때 저렴해 보입니다.
현재 회사 총 수익의 43%를 차지하는 DTC 부문은 나이키 Nike의 도매 부문보다 수익성이 더 높아졌으며, 나이키 Nike에 더 많은 가격 결정권을 부여했습니다. 나이키 Nike의 온라인 유통과 온라인 채널 또한 회사가 막대한 투자를 한 영역이었습니다. 회사의 온라인 멤버십 및 로열티 프로그램에는 약 1억 6천만 명의 활성 회원이 있습니다.
그러나 분기별 실적은 그다지 좋지 않았습니다. 4분기에 회사는 조정 EPS를 66센트로 보고하여 순익이 2센트 줄었고, 4분기 매출은 128억 3천만 달러로 2억 4천 2백만 달러를 상회했습니다. 4분기 총마진은 매출의 43.6%로 1년 전보다 140bp 감소했지만 컨센서스인 43.5%를 넘어서기에 충분했습니다. 마진 하락은 가격 인하 증가, 제품 투입 비용, 화물 및 물류비 상승으로 인해 발생했습니다.
특히 4분기 매출은 중화권에서 16% 증가한 18억 1천만 달러를 기록해 컨센서스 예상치인 16억 4천만 달러를 넘어섰습니다. 목요일에 회사가 긍정적인 지침과 함께 최고 및 순익을 달성할 수 있다면 주가는 긍정적으로 반응할 것입니다.
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