[미국주식] 나이키(NKE) 주가 전망!

신발, 의류, 장비 및 액세서리 제품을 디자인, 개발 및 마케팅하는 회사인 Nike의 주식 (NYSE: NKE) 은 현재 주당 94달러에 거래되고 있습니다. 인플레이션 충격이 높음), 이익을 얻을 가능성이 있습니다. 애슬레저 대기업은 공급망 제약과 예상보다 느린 중국 회복 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 임의 회사이기 때문에 회사는 혹독한 거시적 환경으로 인해 역풍에 직면해 있습니다.

 

2024회계연도 첫 9개월 동안 나이키의 매출은 전년 대비 1% 증가해 거의 390억 달러에 이르렀지만, 주당 순이익은 2.74달러로 전년 대비 7% 견실하게 증가했습니다. 나이키의 재고는 최근 3분기에 전년도에 비해 13% 감소한 77억 달러를 기록했습니다. 혁신적인 신발 출시의 꾸준한 흐름과 재고 수준의 감소로 인해 2024 회계연도에는 지금까지 더 높은 수익 마진이 발생했습니다. 나이키의 총 마진은 2024년 첫 3분기 동안 전년 동기 대비 100bp 상승한 44.5%를 기록했습니다.

 

나이키의 주가는 연초 대비 거의 13% 하락했습니다. 이에 비해 나이키의 동종업체 인 룰루몬 (나스닥:LULU)의  주가는 올해 초 이후 40% 하락했다. 앞으로 Nike 경영진은 2024 회계연도에 연간 매출 성장이 1%에 그칠 것으로 예상합니다. Nike는 향후 3년 동안 비용을 20억 달러 절감할 계획이며, 이를 통해 영업 이익률은 팬데믹 기간 동안의 수준에 도달할 수 있습니다.

 

나이키(NKE) 주식은 2021년 1월 초 140달러 수준에서 현재 약 94달러로 30% 급락한 반면, S&P 500은 약 3년 동안 약 40% 증가했습니다. 특히 NKE 주식은 지난 3년 동안 각각 전체 시장 대비 저조한 성과를 보였습니다. 해당 주식의 수익률은 2021년 18%, 2022년 -30%, 2023년 -7%였습니다. 이에 비해 S&P 500의 수익률은 2021년 27%, 2022년 -19%, 2023년 24%였습니다. 이는 나이키(NKE)가 2021년, 2022년, 2023년에 S&P보다 저조한 성과를 냈다는 것을 나타냅니다.

 

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실제로, 좋을 때나 나쁠 때나 최근 몇 년 동안 개별 주식이 S&P 500을 지속적으로 이기는 것은 어려웠습니다. AMZN, TSLA, TM을 포함한 임의 소비재 부문의 주요 기업은 물론 메가캡 스타인 GOOG, MSFT, AAPL에도 적용됩니다. 이와 대조적으로, 30개 주식으로 구성된 Trefis 고품질(HQ) 포트폴리오는   같은 기간 동안  매년 S&P 500을 능가 했습니다. 왜 그런 겁니까?  그룹으로서 HQ 포트폴리오 주식은 벤치마크 지수에 비해 더 적은 위험으로 더 나은 수익을 제공했습니다. HQ 포트폴리오 성과 지표에서 알 수 있듯이 롤러코스터를 타는 일이 줄어듭니다. 고유가와 금리 상승 등 현재의 불확실한 거시 경제 환경을 고려할 때 나이키(NKE)는 2021년, 2022년, 2023년에 겪었던 것과 유사한 상황에 직면하고 향후 12개월 동안 S&P보다 낮은 성과를 낼 수 있을까요? 아니면 회복될까요?

 

인플레이션 이전 충격 수준으로 돌아가는 것은 나이키(NKE)가 여기서 약 88%의 이익을 얻어야 한다는 것을 의미합니다. 결국 이러한 수준으로 회복될 가능성이 있지만 나이키(NKE)의 가치 평가는 현재 시장 가격보다 거의 7% 높은 주당 약 101달러로 추정됩니다. 나이키(NKE)의 인플레이션 이후 상승 충격에 대한 자세한 분석은  2022년에 나타난 격동적인 시장 상황에서 회사 주식의 추세를 포착하고 이러한 추세를 2008년 경기 침체 기간 동안의 주식 성과와 비교합니다.

 

2022년 인플레이션 충격

지금까지의 인플레이션 충격 타임라인:

• 2020년 – 2021년 초: 봉쇄의 영향을 완화하기 위해 통화 공급이 증가하여 상품에 대한 수요가 높아졌습니다. 생산자들은 일치하지 못했습니다.
• 2021년 초: 코로나바이러스 전염병으로 인한 배송 혼란과 인력 부족으로 인해 공급이 계속해서 타격을 받고 있습니다.
• 2021년 4월: 인플레이션율이 4%를 넘고 빠르게 증가합니다.
• 2022년 초: 러시아의 우크라이나 침공으로 인해 에너지 및 식품 가격이 급등합니다. 연준, 금리 인상 절차 시작
• 2022년 6월: 인플레이션 수준은 40년 만에 최고 수준인 9%로 최고조에 달합니다. S&P 500 지수는 고점 대비 20% 이상 하락했습니다.
• 2022년 7월~9월: 연준이 금리를 공격적으로 인상하여 S&P 500이 초기 회복세를 보인 후 다시 급격한 하락세를 보임
• 2022년 10월 – 2023년 7월: 연준은 금리 인상 과정을 계속합니다. 시장 심리 개선은 S&P500이 손실을 일부 만회하는 데 도움이 됩니다.
• 2023년 8월부터 연준은 경기 침체에 대한 두려움을 잠재우기 위해 금리를 동결하고 2024년 금리 인하를 준비하고 있습니다.

대조적으로, 2007/2008년 위기 동안 나이키(NKE) 주식과 더 넓은 시장의 성과는 다음과 같습니다.

2007-08년 위기의 타임라인

• 2007년 10월 1일: S&P 500 지수의 대략적인 위기 전 최고치
• 2008년 9월 1일 – 2008년 10월 1일: 리먼 파산 신청(2008년 9월 15일)으로 인해 시장 하락 가속화
• 2009년 3월 1일: S&P 500 지수의 대략적인 바닥
• 2009년 12월 31일: 급격한 감소 이전 수준으로 초기 회복(2008년 9월 1일경)

2007~08년 위기 당시 나이키(NKE) 및 S&P 500 성과

나이키(NKE) 주식은 2007년 10월(위기 전 최고치) 거의 15달러에서 2009년 3월(시장이 바닥을 쳤을 때) 거의 10달러로 하락했는데, 이는 나이키(NKE) 주식이 위기 이전 가치의 거의 30%를 잃었음을 의미합니다. 2008년 위기에서 2010년 초 약 17달러 수준으로 성장했으며, 2009년 3월부터 2010년 1월 사이에 약 59% 상승했습니다. S&P 500 지수는 2007년 9월 1,540달러 수준에서 2009년 3월 757달러로 하락하여 51% 하락했습니다. 이후 2009년 3월부터 2010년 1월 사이에 48% 상승하여 $1,124 수준에 도달했습니다.

 

최근 몇 년간의 나이키(NKE) 기초

나이키(NKE) 수익은 FY 2021의 445억 달러에서 FY 2023의 512억 달러로 15% 증가했습니다. 같은 기간 동안 회사의 EPS는 FY'23에 9% 감소한 3.30을 기록했습니다. 이러한 하락의 원인은 인플레이션으로 인해 소비자 지출이 억제되고 회사의 운임이 상승했기 때문입니다. 이 기간 동안 재고 수준이 높아져 회사의 마진이 압박을 받았습니다.

 

결론

시장 정서에 도움이 되는 폭주하는 인플레이션율을 조절하려는 연준의 노력으로, 잠재적인 경기 침체에 대한 두려움이 완화되면 나이키(NKE) 주식이 강력한 상승 가능성을 가지고 있다고 믿습니다.