[미국주식] 리얼티 인컴(NYSE:O): 손실 회복 가능?! (ft. 수익보고)

Realty Income Corporation( NYSE:O )의 전년 대비 부진은 자산 클래스에 내재된 체계적인 역풍을 반영합니다. 부동산 투자 신탁(REIT)은 지난 1년 동안 시장 가치의 약 10%를 잃었는데, 이는 "주기 전반에 걸쳐" 비즈니스 모델의 특성에 어긋납니다. 언뜻 보면 주요 지표를 보면 Realty Income이 최근 손실을 회복할 가능성이 낮다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 Realty Income은 이번 주 초에 매출 목표를 1억 6천만 달러 초과 달성한 뛰어난 1분기 수익 보고서를 공개하는 훌륭한 뉴스를 발표했습니다.

 

당연히 이제 질문은 Realty Income의 최근 재무 결과가 중추적인 지점으로 이어질 것인가 하는 것입니다. 광범위한 심층 변수를 조사한 후 저는 Realty Income의 전망에 대해 중립적이라고 결정했습니다. 왜냐하면 Realty Income의 기본 지표와 최근 자본 구조 결정이 1분기 수익 보고서를 통해 공유된 긍정적인 것보다 더 크기 때문입니다. Realty Income에 대해 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.

리얼티인컴 최근 주가 흐름 그래프

 

O Stock의 최근 실적 이해하기

모르는 사람들을 위해 Realty Income Corporation은 주로 트리플 넷 소매 REIT로 기능합니다. 이 펀드의 포트폴리오는 15,450개 이상의 부동산에 걸쳐 있으며 점유율은 98.6%이며 일반적으로 7% 이상의 현금 자본화 비율을 유지합니다. 또한, Realty Income Corporation은 안정적인 월별 배당금 지급으로 인해 월별 배당 회사로 불립니다. 따라서 본질적으로 이 REIT는 강력한 것으로 간주됩니다.

 

서문에서 언급했듯이 체계적인 역풍이 Realty Income의 최근 부진에 기여했습니다. 예를 들어, 장기적으로 더 높은 금리 환경으로 인해 상업용 부동산 가치가 압축되었습니다. 더욱이, 불확실한 경제 환경은 부동산 위험 프리미엄을 높이고 동시에 REIT 가치를 하락시키는 데 기여했습니다.

 

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더욱이, 특유의 우려가 Realty Income의 부진한 실적에 기여했을 가능성이 높습니다. 예를 들어 Realty Income은 자본 로드맵을 재개했습니다. 1분기 동안 부채와 자기자본을 합쳐 약 18억 달러를 조달했는데, 이는 자본 환경의 높은 비용을 고려하면 눈살을 찌푸리게 합니다. 수익금 중 일부는 부채 상환에 사용되었고 추가 투자 기회가 존재하지만, 불확실한 경제 환경과 외부 유동성에 대한 필요성은 Realty Income의 시장 가격에 역풍을 가져올 가능성이 높습니다.

부동산 소득, 강력한 1분기 수익 보고

Realty Income Corporation의 1분기 수익 보고서는 주요 논점을 제공합니다. 회사의 운영 조정 자금은 8억 6,290만 달러로 결산되었으며, 순이익은 1억 2,970만 달러에 달했습니다.

 

헤드라인 결과가 말해주고 있지만 보고서의 초점에는 Spirit Realty 인수에 관한 뉴스가 포함되어 있습니다. Realty Income Corporation은 약 93억 달러 상당의 주식 대 주식 거래로 Spirit Realty를 인수했으며, 이는 Realty Income의 단일 테넌트 트리플 넷 포트폴리오에 추가됩니다. 이번 인수로 주목할만한 시너지 효과가 발생했습니다. 그러나 그것이 긍정적일지는 두고 볼 일이다.

 

또한 Realty Income은 1분기에 직접 인수를 완료했습니다. 이 펀드는 일련의 전술적 베팅을 전달하면서 7.8%의 현금 수익률로 5억 9,800만 달러를 투자했습니다.

 

마지막으로, Realty Income은 남은 회계 연도 동안 동일 점포 임대 성장을 1%로 안내했으며, 이는 현재 부동산 시장의 어려움을 고려할 때 투자자들에게 많은 응원을 제공할 것입니다.

주요 기본 및 평가 지표에 대한 의심

Realty Income Corporations의 질적 역풍 사이에는 병치가 존재하며, 이는 기본 측정항목을 조사하여 실제 사실을 확립할 수 있는 기회를 제공합니다.

 

추가 조사를 통해 Realty Income은 근본적인 가치를 제시하지 못하는 것으로 나타났습니다. 예를 들어, 평균 총 부동산 대비 임대료 비율은 11.86%로 부문 중앙값인 12.96%보다 낮으며 이는 부동산별 총 수익률이 부족함을 나타냅니다. 또한 Realty Income의 운영 대비 가격 대비 운영 비율은 13.8배로 부문 중앙값 13.0배와 일치하는 반면, 선도 배당 수익률 5.6%는  부문 중앙값 4.67%보다 크게 높지는 않습니다.

 

간단히 말해서, 앞서 언급한 질적 요인과 결합된 기본 지표에 대한 상대적 분석을 통해 Realty Income은 시장 성과 자산이 아니라 시장 성과 자산이라고 불리는 것일 가능성이 높습니다.

 

부동산 소득에 대한 기술적 분석은 두 가지 그림을 그립니다.

시장 심리, 투자자 심리 등의 평가 요소는 기민한 투자자들 사이에서 주목을 받고 있습니다. 따라서 전체적인 투자 분석을 위해서는 기술적 지표를 관찰하는 것이 필수적입니다.

Realty Income Corporation의 뛰어난 기술 지표는 단순 이동 평균입니다. REIT는 최근 10일, 50일, 100일, 200일 이동 평균을 돌파하여 모멘텀 추세가 형성되었음을 시사합니다. 또한 Realty Income의 풋/콜 비율 0.69는 단기 거래자의 낙관론을 반영합니다.

모멘텀 추세와 옵션 활동은 경기에 대응할 수 있다는 점을 아는 것이 중요합니다. 따라서 특히 Realty Income의 펀더멘털이 위기에 처해 있기 때문에 구조적 붕괴를 찾는 것이 현명할 것입니다.

애널리스트들에 따르면 리얼티인컴 주식은 매수인가?

월스트리트를 살펴보면, Realty Income Corporation은 지난 3개월 동안 할당된 3개의 매수와 5개의 보류를 기반으로 중간 매수 합의 등급을 획득했습니다. 평균 리얼티인컴(O) 주가 목표인 $58.75는 6.8%의 상승 잠재력을 의미합니다.

 

리얼티인컴 주가 예측 그래프

 

결론

Realty Income Corporation의 1분기 수익 보고서를 자세히 살펴보면 운영이 탄탄하다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 의심스러운 기본 지표와 결합된 체계적인 역풍은 REIT가 향후 분기에 투자자들로부터 주목할만한 지지를 얻을 수 있을지 의문을 제기합니다. 따라서 Realty Income Corporation은 특히 적당한 월스트리트 가격 목표를 고려할 때 전년 대비 부진에서 곧 회복될 것 같지 않습니다.