[미국주식] 아마존(Amazon) 수익 분석: 기본으로~!

장기적인 성공을 달성하는 비즈니스는 필연적으로 진화합니다. Netflix( NFX )가 우편 주문 VHS 테이프에서 DVD로 전환한 다음 결국 스트리밍 서비스로 전환했을 때 처럼 일부 기업은 비즈니스 성격을 완전히 바꿉니 다. 대부분은 자신이 설립된 핵심 비즈니스에 추가됩니다. 그 예로 알파벳( GOOG , GOOGL )과 메타( META )가 있는데 각각 검색엔진과 소셜미디어 플랫폼으로 출발해 이제는 이름마저 바꿔야 한다고 느낄 정도로 다양해졌다. Google과 Facebook은 비즈니스의 일부일 뿐이며 확실히 중요한 부분이지만 결코 해당 회사의 전부이자 끝은 아닙니다.

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어제 시장이 마감된 후 3분기 실적을 보고한 아마존( AMZN ) 에 대해서도 어느 정도 마찬가지입니 다. 아마존은 온라인 서점으로 시작하여 다른 물건을 판매하도록 확장했습니다. 그러나 아무리 많은 물건을 팔고 시장 점유율이 아무리 커도 소매업체의 성장에는 한계가 있습니다. 마진은 적고 소비자는 변덕스러울 수 있습니다. 따라서 온라인 판매 비즈니스가 어느 정도 성장한 후 아마존은 다각화하기 시작했고 결국 웹 및 스트리밍 서비스와 다양한 서비스를 갖춘 우리가 알고 있는 유비쿼터스 거대 기업이 되었습니다.

 

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그러나 어제 우리가 알아낸 바와 같이 아마존의 운명은 여전히 ​​핵심 사업에 크게 의존하고 있으며, 더 중요한 것은 시장이 다시 한번 이를 받아들이고 있다는 것입니다. 오늘 아침 주가는 순익이 크게 하락한 후 급등하고 있지만, 아주 최근까지 매도 결과를 가져왔을 수도 있는 일종의 상승세입니다. AWS 순매출은 실망스러웠고 4분기 수익 지침은 Street가 예상한 것보다 약간 낮았습니다. 이 두 가지 모두 전체 수치에 관계없이 과거에 약세를 촉발했을 수 있습니다.

 

하지만 오늘날 거래자들은 지난 분기에 달성한 마진 및 매출 성장과 같은 기본적인 비즈니스 측정 항목에 초점을 맞추고 있으며, 제가 쓴 것처럼 주식은 어제 마감된 시점보다 7% 이상 높은 시판 전 거래되고 있습니다.

이는 분명히 주식을 보유하고 있는 사람들에게는 좋지만 앞으로 어떤 영향을 미칠까요? 이것은 일회성입니까, 아니면 예상보다 전반적인 결과가 반복 가능합니까?

 

최근 아마존의 가장 큰 성장 영역이었던 클라우드 서비스는 지난 분기에 다소 실망스러웠습니다. 이는 대체로 AI 파티에 조금 늦었기 때문인 것 같습니다. 수익은 늘었지만 예상보다 적었습니다. 그러나 AMZN은 지난달 OpenAI의 경쟁사인 Anthropic에 10억 달러 이상을 투자했습니다. 그 전에는 Microsoft( MSFT ) 와 같이 클라우드 컴퓨팅을 보다 공격적으로 기술을 수용하는 기업에 뒤처진 것처럼 보이지만 향후 몇 년 동안 증가할 예정인 투자로 인해 더 나은 경쟁 위치에 놓이게 될 것입니다.

기존 시장 점유율과 브랜드 인지도 수준을 고려할 때 이는 향후 몇 년 동안 상당한 성장을 촉진할 수 있습니다. Andrew Jassy CEO는 어제 생성 AI가 "수백억 달러"의 가치가 있을 수 있는 아마존의 기회라고 말하면서 확실히 이를 기대하고 있습니다. 그것은 아마도 사실일 것입니다. 이제 회사의 Bedrock AI 서비스가 시작되어 실행되고 있으므로 이를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 하지만 당분간은 성장에 자금을 조달해야 하며, 현재의 이자율을 고려할 때 기존 운영에서 자금을 조달하는 것이 차입보다 훨씬 더 매력적인 옵션입니다.

회사가 아마존만큼 크고 복잡해지면 투자자들은 결과를 과도하게 분석하기 시작하는 경향이 있습니다. 신사업 부문의 성과를 살펴보고 이를 바탕으로 성과를 평가하는 경우가 많다. 물론 누구도 실패하거나 실적이 저조한 투자를 보고 싶어하지 않기 때문에 이는 중요합니다. 그러나 우리는 모든 것이 구축된 기반을 살펴보는 것을 잊어서는 안 됩니다. 지난 분기에 아마존은 그 기반을 확장했으며 3개월 동안 다른 사업부의 성과에 관계없이 이는 회사의 미래와 주식에 좋은 징조입니다.