[미국주식비교] 제너널 모터스 (GM) vs 포드 모터(F): 자동차 주식 어떤것이 좋을까?

General Motors( NYSE:GM )와 Ford Motor( NYSE:F )를 평가하여 어느 것이 더 나은지 결정했습니다. General Motors는 Buick, Cadillac, Chevrolet 및 GMC의 4가지 핵심 브랜드로 가장 잘 알려진 다국적 자동차 제조업체입니다. Ford Motor는 Ford 브랜드로 자동차, 트럭, SUV, 상업용 차량을 판매하고 Lincoln 브랜드로 고급 차량을 판매하는 다국적 자동차 제조업체입니다.

GM 주가는 연초 대비 8% 하락했고 작년 대비 11% 하락했으며 , 포드 주가는 연초 대비 11% 상승했지만 작년 대비 5% 상승에 그쳤습니다.

 

주가 성과의 극적인 차이로 인해 Ford가 General Motors보다 훨씬 더 높은 평가를 받고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이 기사에서는 가격 대비 수익(P/E) 비율을 비교하여 서로의 가치 평가를 측정하고 각 회사가 직면한 주요 추세와 과제를 살펴보고 어느 것이 더 나은지 결정합니다.

 

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제너럴 모터스(NYSE:GM)

약 4.3의 P/E로 General Motors는 Ford에 비해 크게 할인된 가격에 거래되고 있으며 자체 5년 역사에 비해 낮은 편입니다. 2018년 말/2019년 초, 2020년 말/2021년 초를 포함하여 가치 평가가 최고조에 달했던 기간을 제외하면 GM은 대략 4.0에서 7.0 사이의 P/E로 거래되었습니다. 따라서 낮은 밸류에이션과 긍정적인 판매 모멘텀이 결합되어 GM에 대한 강세 전망이 적절할 수 있음을 시사합니다.

GM과 포드 모두 공장을 휴업시키고 판매를 줄이겠다고 위협하는 자동차 노동자들 사이의 노조 파업을 다루고 있습니다 . 실제로 GM은 UAW(United Auto Workers) 파업으로 인해 첫 2주 동안에만 2억 달러의 비용이 발생했다고 보고했습니다. 그 결과, 회사는 장기간의 작업 중단에 대비해 60억 달러의 신용 한도를 확보했습니다.

불행하게도 GM 주가는 지난 3개월 동안 21.8% 하락해 장기적인 모멘텀을 지우고 5년 수익률을 2%로 끌어내렸습니다. 헤지펀드는 지난 분기에 1,450만 주를 처분하면서 이러한 부정적인 움직임을 주도한 것으로 보입니다 . 이는 최근 General Motors를 괴롭힌 부정적인 감정을 반영하는 주요 약세 신호입니다.

 

하지만 시장에서는 이 회사의 긍정적인 측면을 인정하지 못하고 있다. GM은 3분기 판매량이 전년 동기 대비 21% 증가했다고 보고했는데, 이는 해당 분기 동안 업계의 신차 판매량이 15~16% 증가할 것이라는 분석가들의 예상을 뛰어넘는 수치입니다. 한편, 포드는 10월부터 자동차 제조업체의 실적에 영향을 미칠 것으로 예상되는 진행 중인 파업의 영향 없이 이번 분기 자동차 판매가 전년 동기 대비 8% 증가했다고 보고했습니다.

 

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GM은 또한 기존 자동차 제조업체의 장기적 생존에 매우 중요한 영역인 전기 자동차(EV) 판매를 늘려 왔습니다 . 현대차는 2~3분기 전기차 판매량이 28% 증가했다고 밝혔다. 마지막으로 GM의 순이익 마진은 2020년 5%에서 2021년 8%, 지난 12개월 동안 6%에 이르는 등 최근 몇 년 동안 강세를 유지했습니다. 한편 포드는 2020년과 2022년에 마이너스 순이익 마진을 기록했다.

 

저는 General Motors에 대한 시장의 생각이 틀렸다고 생각합니다. 그러나 특히 파업이 훨씬 더 오래 지속될 경우 이러한 강세 주장이 실현되기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다. 대부분의 소비자가 자동차 대출에 자금을 조달해야 하기 때문에 금리 상승도 요인입니다. 그러나 최근 GM 주가가 너무 많이 매도되어 향후 상승 가능성이 매우 높아 보입니다.

 

GM 주식의 목표 가격은 얼마입니까? 

General Motors는 지난 3개월 동안 지정된 8개의 매수, 4개의 보류, 2개의 매도 등급을 기반으로 보통 매수 합의 등급을 가지고 있습니다. $49.86의 평균 General Motors 주가 목표는 61.4%의 상승 잠재력을 의미합니다.

포드 모터(NYSE:F)

P/E는 약 11.6으로, Ford Motor는 GM보다 훨씬 높은 가치로 거래되고 있습니다. 지난 5년 동안 포드의 수익성 있는 기간 동안의 P/E는 2022년 약 4.0~5.0에서 지난 7월 21까지 다양해 현재 가치는 대략 중간 수준입니다. GM에 비해 높은 가치 평가에도 불구하고 Ford의 긍정적인 판매 추세와 장기적인 주가 상승은 낙관적인 전망이 여전히 적절할 수 있음을 시사합니다.

Ford는 GM과 동일한 과제에 직면하고 있으며 동일한 혜택을 많이 누리고 있지만 가치 평가는 훨씬 높습니다. 헤지펀드는 지난 분기에 410만 주를 사들였지만 , 포드는 지난 3개월 동안 19% 하락했습니다. 이러한 구매 중 일부는 Rivian Automotive( NASDAQ:RIVN ) 의 소유권 지분 대부분을 매각한 후 자동차 제조업체가 지불한 특별 배당금에 의해 동기가 부여되었을 수 있으며 , 이는 후행 배당 수익률을 10% 이상으로 높였습니다 .

 

그러나 포드 주가는 3개월간 19% 하락한 이후에도 지난 5년간 67% 상승했다. 이는 자동차 제조업체가 2020년과 2022년에 손실을 입어 해당 기간 동안 순이익 마진이 -1%가 되더라도 장기적으로 주식이 강력한 매수 후 보유 포지션이 될 수 있음을 시사합니다. 특히 포드는 2021년 순이익률 13%를 기록했다.

마지막으로 Ford는 계속해서 탄탄한 판매 모멘텀을 누리고 있으며 3분기 동안 EV 판매에서 GM을 앞지르며 GM의 총 20,000대에 비해 거의 21,000대를 기록했습니다.

 

포드 모터(F)주식 목표가는 얼마인가? 

Ford Motor는 지난 3개월 동안 할당된 7개의 매수, 7개의 보류 및 1개의 매도 등급을 기반으로 보통 매수 합의 등급을 보유하고 있습니다. $15.37의 평균 Ford Motor 주가 목표는 28.1%의 상승 잠재력을 의미합니다.

결론: GM과 F에 대한 장기적 강세

General Motors와 Ford는 모두 긍정적인 평가를 받았지만 그 이유는 완전히 다릅니다. GM은 긍정적임에도 불구하고 정서가 주가를 억제함에 따라 Ford에 비해 대폭 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 이는 제가 일시적인 상황이라고 생각합니다. 반면, 포드는 주가에서 장기적으로 긍정적인 모멘텀을 누리고 있으며, 단기적으로는 아니더라도 추가적인 상승 여력이 있음을 암시하는 펀더멘털을 누리고 있습니다.