슈퍼마이크로(SMCI), AI 서버 시대의 숨은 강자일까?

 

🔍 급상승한 AI 수혜주, 슈퍼마이크로는 어떤 기업인가요?

슈퍼마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer, 나스닥: SMCI)는 지난 5년간 주가가 무려 1,434% 상승하면서 마치 급등하는 알트코인을 방불케 했습니다. 특히 2023년 말부터 본격화된 AI 열풍에 힘입어, 2024년 3월에는 사상 최고가인 118.81달러를 기록했습니다.

 

그러나 2024년 9월 힌덴버그 리서치의 친인척 채용 및 회계 비리 의혹 제기로 평판에 타격을 입었고, 2025년에는 급등락을 반복하며 2월 60.25달러 → 현재 38.36달러로 하락했습니다.

 

그럼에도 불구하고, 슈퍼마이크로는 2025년 들어서도 S&P 500 지수를 크게 상회하는 주가 상승률(22%)을 보이며 여전히 시장의 주목을 받고 있습니다.

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🧠 AI 시대의 기반, 슈퍼마이크로가 주목받는 이유는?

📦 AI를 뒷받침하는 필수 인프라 공급업체

AI가 콘텐츠 생성, 업무 자동화, 정부 주도 기술로까지 확장되며 고성능 서버 수요가 급증하고 있습니다. 슈퍼마이크로는 이러한 수요에 대응하기 위해 고성능, 저전력 서버 솔루션을 공급하고 있으며, X14 하이퍼 시스템(X14 Hyper System)이 대표 제품입니다.

 

이 시스템은 인텔 CPU 기반 단일 소켓 구성, 고확장 메모리 및 저장 장치, 256개의 성능 코어, 12개의 메모리 채널, 고성능 EDSFF 스토리지를 지원하며, 기존 시스템 대비 4배 이상의 성능을 제공합니다.

 

CEO 찰스 리앙(Charles Liang)은 2025년 1월 다음과 같이 밝혔습니다.

“새로운 시스템은 전 세계 고객들에게 새로운 성능 수준과 가능성을 열어줄 것이며, 낮은 지연 시간과 고처리량의 입출력을 제공합니다.”

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🤝 대형 고객사와 파트너십… 안정적인 시장 기반 확보

• 오라클(Oracle, NYSE: ORCL)과의 협업
• GPU 서버 및 AI 최적화 서버 라인업 확장
• NVIDIA(엔비디아, NASDAQ: NVDA)의 OEM 파트너

2025년 2월, 슈퍼마이크로는 NVIDIA의 최신 블랙웰(Blackwell) GPU 기반 서버 솔루션을 처음으로 시장에 선보였으며, 모듈형 AI 인프라 ‘AI 빌딩 블록’ 형태로 기업들이 손쉽게 도입할 수 있도록 했습니다.

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📈 서버 시장 내 슈퍼마이크로의 입지는?

🌍 글로벌 서버 시장 성장률과 슈퍼마이크로 점유율

• 2024년 4분기 서버 시장은 전년 대비 89% 성장
• 연간 기준 73.5% 성장, 비AI 관련 서버는 16.9% 성장에 그침
• 2029년까지 연평균 성장률(CAGR)은 16.3% 예상

슈퍼마이크로의 시장 점유율은 10.47%로, 선두인 델 테크놀로지(Dell Technologies, 44.48%), 휴렛팩커드(HPE)에 이어 3위를 차지하고 있습니다. 기타 경쟁사들은 대부분 2% 미만의 점유율에 머무르고 있습니다.

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🚀 AI가 바꾸는 미래… 슈퍼마이크로는 그 중심에?

🎥 영상 생성 AI는 ‘서버 수요 증가’를 더욱 가속화

• 영상 AI는 텍스트→이미지보다 수백 배 높은 연산 자원 필요
• 프레임별 생성 + 시간적 일관성 유지가 필수 → 지역화된 AI보다 대형 서버에 의존

또한, 2025년 미국 대통령에 취임한 트럼프 전 대통령 시기에는 5000억 달러 규모의 AI 인프라 프로젝트(StarGate)가 발표되었으며, 이 발표를 주도한 인물은 슈퍼마이크로의 주요 고객사 오라클의 래리 엘리슨입니다.

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슈퍼마이크로는 미국-대만 기업으로서 무역전쟁과 관세 리스크에서 상대적으로 자유로운 위치라는 점도 긍정적으로 평가됩니다.

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💵 실적과 주가 전망은 어떨까?

📊 2025년 실적 요약

• 2025년 1분기 매출: 46억 달러, 전년 대비 19.5% 증가
• 2025년 9개월 누적 순이익: 8억5370만 달러 (전년 대비 소폭 감소)
• R&D 비용: 8600만 → 1억4160만 달러로 증가 → 차세대 제품군 개발 투자 확대

📉 실적 가이던스 하향 조정

• 연간 매출 가이던스: 218억 ~ 226억 달러 (기존 235억 ~ 250억 달러에서 하향)
• 그러나 2023년 71.2억 → 2024년 149.4억 → 2025년 220억 이상 예상 → 매년 2배 성장세 유지

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💡 투자자 관점에서의 결론

• 현재 주가: 38.36달러
• WSJ 평균 목표가: 41.08달러
  • 최저 목표가: 15달러
  • 최고 목표가: 73달러
• IT 섹터 평균 P/E 비율: 26.33
  • 슈퍼마이크로 P/E: 21.10 → 상대적 저평가 구간
• 애널리스트 의견
  • 매수: 5명
  • 보유: 6명
  • 매도: 2명

슈퍼마이크로는 AI 시대를 이끄는 인프라 공급의 핵심 기업입니다. 다만, 주가 변동성이 크고 매출 가이던스 하향 조정 등 일부 리스크 요인도 존재합니다. 그럼에도 불구하고 장기적 관점에서 AI 인프라 확대 흐름에 올라탈 수 있는 전략적 선택지로 충분히 검토할 만한 종목입니다.

 

 

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