[경제시황] 8월 유가 급등으로 인플레이션 가속화

수요일 아침 발표된 미국 노동통계국의 최신 자료 에 따르면 유가 급등이 헤드라인 인플레이션 상승에 영향을 미치면서 8월 소비자 물가는 소폭 상승했습니다 .

8월 소비자물가지수(CPI)는 지난달 대비 0.6%, 전년 동기 대비 3.7% 상승해 7월 월간 물가 상승률 0.2%, 연간 물가 상승률 3.2%에 비해 상승폭이 컸습니다.
블룸버그의 데이터에 따르면 전년 대비 증가율은 이코노미스트의 연간 증가율 3.6% 예측보다 약간 높았습니다.

에너지 가격의 상당한 상승이 이러한 상승의 대부분을 이끌었습니다. 유가는 화요일 서부텍사스산 중질유( CL=F )가 배럴당 89달러 바로 밑으로 마감하면서 연중 최고치를 경신했습니다. 브렌트유 선물( BZ=F )은 배럴당 92달러를 넘어섰는데, 이는 2022년 11월 이후 유가 최고 수준입니다.

 

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식품과 가스의 변동성이 큰 비용을 제거한 "핵심" 기준으로 8월 가격은 작년에 비해 4.3% 상승했습니다. 이는 블룸버그 데이터에 따르면 7월의 연간 상승률 4.7%보다 둔화되었습니다. 월별 핵심 가격은 0.3% 상승했는데, 이는 이코노미스트의 전월 대비 0.2% 상승 예상치보다 약간 높았으며, 7월의 0.2% 월 상승률보다도 높은 수치입니다.

 

에너지 지수는 조정되지 않은 기준으로 8월에 끝나는 12개월 동안 3.6% 감소했지만, 가격은 7월에 단 0.1% 상승한 후 계절 조정 전월 기준으로 5.6% 상승했습니다.

휘발유 가격은 전월의 0.2% 증가에 이어 8월에도 10.6% 상승했습니다.

 

 

근원 인플레이션 내에서 임대료는 계속 급등했습니다. 임대료와 소유자자산지수는 월별 기준으로 각각 0.5%, 0.4% 상승했다. 소유자 등가 임대료는 주택 소유자가 지불할 가상 임대료입니다.

 

쉼터지수는 월별 근원물가 상승에 가장 큰 요인으로 전월 대비 0.3%, 지난해보다 7.3% 증가했다. 그럼에도 불구하고 이 두 지표는 모두 7월의 연간 증가율 7.7%와 월별 증가율 0.4%에 비해 감소한 것입니다.

8월에 상승한 다른 지수에는 자동차 보험, 의료 및 개인 관리가 포함되었다고 BLS는 지적했습니다.

집 밖에서의 숙박, 휴양, 중고차 및 트럭에 대한 지수는 한 달 동안 감소한 지수 중 하나였습니다. 중고차와 트럭의 월별 가격은 7월 1.3% 하락에 이어 8월에도 1.2% 더 하락했습니다.

 

8월 식품지수는 전년 대비 4.3% 상승했고, 7~8월 식품가격은 0.2% 상승했다. 집에서 먹는 음식 지수는 7월 0.3% 상승에 이어 한 달 동안 0.2% 상승했습니다.

8월 육류, 가금류, 생선, 계란 지수는 돼지고기 지수가 2.2% 상승하면서 0.8% 상승했다. BLS에 따르면 가정에서의 기타 식품 지수는 한 달 동안 0.2% 증가했고, 시리얼과 베이커리 제품 지수는 0.5% 상승했습니다.

그러나 계란 가격은 7월 2.2%, 6월 7.3% 하락한 데 이어 전월 대비 2.5% 더 하락했습니다.

미국 주식가장자리가 낮은데이터 공개 이후 초기 거래에서. 국채 수익률은 약 9bp 상승해 약 4.3%에 거래되었습니다.

하이킹을 할 것인가, 하지 않을 것인가?

인플레이션은 연준의 목표인 2%를 크게 웃돌고 있습니다. 석유 및 노동 시장의 상승 압력과 함께부드러워지면서여전히 긴축적인 상황이어서 연준이 올해 말에도 금리를 계속 인상할 수 있다는 우려가 가중되고 있습니다.

그러나 시장에서는 여전히 중앙은행이 이달 말 회의에서 금리 인상을 중단할 것으로 예상하고 있습니다. 데이터 공개 이후 시장에서는 연준이 9월 20일 정책 회의에서 금리를 동결할 가능성이 약 95%에 이르렀습니다. CME 그룹의 데이터에 따르면, 6월 공격적인 금리인상 사이클 중단이후 중앙은행은 7월 금리를 0.25% 더 인상했습니다.

브라이언 피에트란젤로 수석부사장 겸 전무이사는 "우리가 보기에 경제는 괜찮은 모멘텀을 유지하고 있지만 둔화 조짐을 보이고 있어 연준은 다음 주에 잠시 멈춰 11월 회의에 대한 추가 데이터가 나올 때까지 기다릴 가능성이 높다"고 말했다. Key Private Bank의 투자 전략 담당자가 보고서에 대한 반응을 썼습니다.

 

Principal Asset Management의 수석 글로벌 전략가인 Seema Shah는 이에 동의했지만 연말 이전에 한 번의 추가 금리 인상이 여전히 가능하다고 경고했습니다. 11월의 일시 중지와 인상에 대한 문제가 완전히 해결되지는 않았습니다."

이코노미스트는 "최근 에너지 가격 상승을 고려하면 헤드라인 상승은 놀랄 일이 아니며 연준이 당분간 그 수치를 살펴볼 것"이라고 덧붙였다. "그러나 일반적인 기대는 핵심 인플레이션이 이번 달에 둔화되지는 않더라도 안정적으로 유지될 것이라는 것이었습니다. 따라서 상승세에 대한 놀라움은 연준의 입에 좋지 않은 맛을 남기고 아직 해야 할 일이 더 있는지 궁금해하게 만들 것입니다."

 

다수의 이코노미스트들은 보호소 가격의 둔화는 중앙은행에 좋은 신호이지만 서비스 가격과 핵심 인플레이션의 높은 상승으로 인해 연준이 방어적인 자세를 유지할 가능성이 높다고 유지니오 알레만 수석 이코노미스트가 말했습니다. 

Aleman은 "전년 대비 핵심 CPI(식품 및 에너지 가격 제외) 하락은 연준에게 좋은 징조"라고 덧붙였습니다. "그러나 다음 주 FOMC 회의에 대한 결정은 특히 핵심 CPI가 예상보다 높았고 유가가 9월에도 계속 상승했기 때문에 가볍게 받아들일 수 있는 결정이 아닐 것입니다."