[미국주식] 스타벅스 주식(SBUX): 4년간의 침체 이후 매수 시점?

스타벅스 주식( NASDAQ:SBUX )은 지난 4년 동안 본질적으로 투자자들에게 아무런 이익도 주지 못했습니다. 주식은 2019년 9월과 동일한 수준에서 거래되고 있습니다. 실제로 S&P 500(SPX)이 약 44 % 상승했음에도 불구하고 주가는 약 2% 하락했습니다. 주식의 가파른 저조한 성과를 정당화하는 근거가 있지만 스타벅스는 계속해서 빠르게 성장하고 있습니다. 마진 확대와 함께 회사는 강력한 수익 성장 잠재력을 갖추고 있습니다.

최근 몇 년 동안 스타벅스 주식이 어려움을 겪은 이유는 무엇입니까?

포스트 팬데믹 시대에 강력한 상승을 경험한 S&P 500 내 대부분의 주식과 달리 스타벅스 주식은 보조를 맞추는 데 어려움을 겪었습니다. 내 생각에는 이는 주로 금리 상승에 기인할 수 있다. 이러한 요율은 스타벅스의 순이익 마진을 압축했을 뿐만 아니라 우려스러운 가치 평가 감소로 이어졌습니다.

 

맥락에 따르면 스타벅스의 매출과 영업이익은 2019년 265억 달러와 39억 달러에서 지난 12개월 동안 350억 달러와 51억 달러로 증가했습니다. 이러한 진전은 스타벅스의 고가 음료와 같은 프리미엄 품목에 대한 소비자 지출을 억제했을 가능성이 있는 격동적인 거시 경제 환경에서 발생했기 때문에 주목할 만합니다. 그러나 문제는 스타벅스가 매출 성장과 수익성을 일치시키지 못한다는 데 있습니다.

 

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특히 스타벅스의 순이익은 이 기간 동안 36억 달러에서 38억 달러로 소폭 증가했습니다. 또한 2022 회계연도 순이익은 33억 달러에 불과했습니다. 이익 성장을 방해하는 요인은 무엇입니까? 2019년 1억 9970만 달러에서 지난 12개월 동안 4억 6060만 달러로 급증한 순이자 비용이 급증한 것 외에 다른 것은 없습니다.

 

동시에, 금리 상승 환경은 자기자본비용 상승으로 이어졌습니다. 이것이 모든 주식에 적용되는 반면, 스타벅스의 부진한 순이익 증가로 인해 투자자들이 주식에 대해 프리미엄 가격을 기꺼이 지불하려는 의지가 더욱 억제되었습니다.

 

결과적으로, 주식은 2019년 9월 약 30의 선도 P/E 비율 거래에서 현재 선도 P/E 비율 23.8(향후 12개월 기준)으로 전환되었습니다. 금리 상승으로 인한 실적 부진과 급격한 가치평가 하락이 복합적으로 작용한 것이 주가의 저조한 성과를 명확하게 설명합니다.

 

꾸준한 매출 성장으로 실적 반등의 발판 마련

스타벅스는 최근 몇 년 동안 몇 가지 어려움에 직면했지만 희망적인 희망이 있습니다. 스타벅스의 탄탄한 매출 성장이 수익 회복을 촉진할 준비가 되어 있다는 것입니다. 특히 주목할 점은 최근 동사의 매출 성장이 다시 가속화되고 있다는 점이다. 최근 금리 인상과 같은 급격한 금리 인상이 다시 발생할 가능성이 낮다는 점을 감안할 때, 회사의 강력한 매출 성장은 유망한 이익 성장 잠재력을 위한 기반을 마련할 것입니다.

 

스타벅스의 3분기 실적 에 따르면 매출은 전년 동기 대비 12.5% 증가한 92억 달러를 기록 했습니다. 이는 지난해 매출 증가율 8.7%에 비해 가속도가 붙은 것을 의미한다. 이러한 결과는 스타벅스 브랜드의 강점, 고객 충성도, 혁신적인 제품에 의해 주도되었습니다.

 

이러한 촉매제는 10%의 두 자릿수 매장 매출 성장을 촉진했습니다. 이 외에도 전 세계적으로 전년 대비 7% 순 신규 회사 운영 매장 성장과 회사의 글로벌 라이센스 시장에서의 지속적인 모멘텀으로 인해 수익도 이익을 얻었습니다.

중요한 것은 미국 매장의 효율성 향상으로 인한 판매 레버리지, 가격 책정 및 생산성 향상에 힘입어 스타벅스의 3분기 영업 마진이 전년도보다 50bp 증가한 17.4%를 기록했다는 것입니다. 매출 증가와 영업이익률 확대로 영업이익은 22.3% 증가했습니다.

 

따라서 이자 비용이 14.5% 증가하여 1억 4,090만 달러를 기록했음에도 불구하고 스타벅스의 순이익은 여전히 25.1% 증가한 11억 4,000만 달러를 기록했습니다. 자사주 매입으로 인해 주식 수가 줄어들면서 EPS는 25.3% 약간 증가한 0.99달러를 기록했습니다.

 

월스트리트는 회계연도 첫 9개월 동안 스타벅스의 결과를 바탕으로 스타벅스의 EPS가 1년 동안 17.7% 증가해 3.45달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 2024 회계연도부터 2026 회계연도까지 16.5%~18.5%의 활발한 수익 성장이 지속될 것으로 예상됩니다. 이는 수익 증가 및 추가 영업 마진 확대에 비해 상당히 안정적인 이자 비용이 진행될 것이라는 시장의 기대를 보여줍니다. 결과적으로, 스타벅스는 한동안 침체기를 겪은 후 눈에 띄게 수익 성장이 회복될 준비가 되어 있습니다.

 

스타벅스(SBUX) 주식에 대한 분석가들의 의견은 매수?

주식에 대한 월스트리트의 견해와 관련하여 스타벅스는 지난 3개월 동안 할당된 7개의 매수와 12개의 보류를 기반으로 보통 매수 합의 등급을 받았습니다. $114.31인 평균 스타벅스 목표 주가는 25.4%의 상승 가능성을 의미합니다.

스타벅스 SBUX 주식을 사고 팔려면 어떤 분석가를 따라야 하는지 궁금하신 경우, 주식을 다루는 가장 정확한 분석가(1년 기준)는 Evercore ISI의 David Palmer 이며 , 평균 수익률은 20.03%입니다. 평점과 74%의 성공률을 기록했습니다.

 

전반적으로 스타벅스 주식은 장기간의 정체를 경험했을 수 있지만 최근의 진전은 잠재적인 반등을 시사합니다. 금리 인상으로 인한 어려움은 회사의 수익성과 가치 평가에 영향을 미쳐 성과가 저조한 원인이 되었습니다. 그러나 브랜드 파워, 고객 충성도, 매장 오픈 확대에 힘입어 스타벅스의 꾸준한 매출 성장은 실적 반등을 향한 유망한 길을 제시하고 있습니다.

안정적인 이자비용과 지속적인 마진 확대에 대한 기대감으로 주가는 견조한 실적 성장세를 회복할 것으로 보이며, 스타벅스 SBUX 주식에 대한 투자자들의 관심도 더욱 높아질 것으로 예상됩니다.